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新房價格環(huán)比降幅擴大，同比漲跌分化顯著

國家統(tǒng)計局發(fā)布7 月70 大中城市商品住宅銷售價格變動情況。從新建商品住宅環(huán)比情況來看，70 城新房價格7 月環(huán)比-0.2%（6 月為-0.1%），其中一二三線城市環(huán)比分別0.0%、-0.2%、-0.3%（6 月分別為0.0%、0.0%、-0.1%），7 月新房價格環(huán)比降幅擴大。同比情況來看，70 城新房價格7 月同比-0.6%（6 月為-0.4%），其中一二三線城市同比分別+1.0%、+0.2%、-1.5%（6 月分別為+1.3%、+0.5%、-1.4%），不同城市之間價格漲跌分化明顯，一線城市價格同比保持增長，二線城市基本持平，三線城市價格自2022 年2 月以來同比持續(xù)下行。7 月70 城新房價格環(huán)比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為20、1、49 個；同比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為26、0、44 個。

二手房價格同環(huán)比下降，一線城市價格同比降幅擴大從二手住宅環(huán)比情況來看，70 城二手房價格7 月環(huán)比-0.5%（6 月為-0.4%），其中一二三線城市環(huán)比分別-0.8%、-0.5%、-0.4%（6 月分別為-0.7%、-0.4%、-0.4%），整體價格繼續(xù)下行。同比情況來看，70 城二手房價格7 月同比-3.1%（6 月為-2.8%），其中一二三線城市同比分別-1.4%、-2.7%、-3.5%（6 月分別為-0.4%、-2.4%、-3.4%），不同城市之間價格漲跌分化明顯，一線城市價格同比微降但降幅擴大，二線三線城市價格連續(xù)17 個月同比下跌。7 月70 城二手房價格環(huán)比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為6、1、63 個；同比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為5、0、65 個。

京滬商品房價格穩(wěn)中有升，成都杭州新房持續(xù)領(lǐng)漲從一二線重點35 城表現(xiàn)來看，7 月新房同比總體保持上漲態(tài)勢，二手房同環(huán)比整體下跌。從1-7 月平均數(shù)據(jù)來看，成都和杭州新房同比分別增長8.0%和5.3%，價格漲幅遠高于其他重點城市；北京、上海新房7 月同比增幅超過3%，1-7 月累計同比增幅超過4%，商品房價格保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。下跌城市中，哈爾濱、長春、大連等城市新房和二手房1-7 月平均跌幅較大，整體市場表現(xiàn)欠佳。

投資建議

整體來看，7 月購房政策持續(xù)寬松，商品房銷售成交數(shù)據(jù)回落明顯，新房二手房價格同環(huán)比漲幅均回落，二三線城市房價數(shù)據(jù)下降明顯，一線城市房價相對穩(wěn)定，京滬房價延續(xù)高熱度，成都杭州新房價格持續(xù)領(lǐng)漲。7 月中央指導(dǎo)政策陸續(xù)出臺，下半年隨著地方政策落地改善供求關(guān)系，居民信心有望提振，政策窗口期值得關(guān)注。2023 年我們持續(xù)看好投資強度高、布局區(qū)域優(yōu)、機制市場化的強信用房企。

受益標的：（1）保利發(fā)展、招商蛇口、中國海外發(fā)展、建發(fā)股份、越秀地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)央國企；（2）萬科A、金地集團、新城控股、美的置業(yè)等財務(wù)穩(wěn)健的民企和混合所有制企業(yè)。

風(fēng)險提示：（1）行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險進一步加大。（2）政策放松不及預(yù)期。

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